 |
General Invest: выпуск Минфином евробондов в евро – хорошая идея, но скорее всего не на ближайшее время
27 марта Минфин сообщил СМИ о возможности размещения до конца 2018 года дополнительных выпусков евробондов на сумму $3 млрд. в евро.
27 марта Минфин сообщил СМИ о возможности размещения до конца 2018 года дополнительных выпусков евробондов на сумму $3 млрд. в евро при условии, что ведомство увидит спрос на такие бумаги в более или менее рыночном размере – эквиваленте нескольких сотен миллионов долларов.
Напомним, что после недавнего размещения нового выпуска еврооблигаций Russia 29 и доразмещения выпуска Russia 47, у Минфина остается возможность разместить в этом году бумаги на сумму как раз $3 млрд. ($0,8 млрд. – в рамках выкупа старых еврооблигаций и $2,2 млрд. – в виде новых выпусков).
Безусловно, появление еще одного суверенного выпуска в евро позитивно сказалось бы на диверсифицированности и ликвидности рынка российских суверенных облигаций и, возможно, привлекло бы к нему новых инвесторов. Недавнее повышение суверенного кредитного рейтинга также выступает фактором поддержки такого решения. Ограниченный объем предложения – еще один аргумент в пользу прогнозирования неплохого спроса на такие инструменты.
Однако в ближайшее время мы считаем такую возможность не слишком вероятной. Во-первых, потому, что, как признает сам Минфин, размещение бумаг в евро связано с существенно более сложными процедурами, и, следовательно, дополнительными расходами, нежели выпуск долларовых бумаг. По меньшей мере, для размещения потребуется полноценное роуд-шоу. При этом геополитический фон, характеризующийся в настоящее время высылкой около 140 российских дипломатов из стран Западной Европы и США, вероятно, не самый благоприятный для таких мероприятий.
Несмотря на то, что негативный новостной фон не помешал, например, Газпрому успешно провести 14 марта размещение нового 8-летнего выпуска объемом 0,75 млрд евро при спросе в 2,25 млрд евро, сейчас ситуация несколько усугубилась.
Есть также вероятность, что выпуск в евро может быть направлен на российских инвесторов, имеющих нерезидентские счета в евро за рубежом, в надежде на то, что идея репатриации российских капиталов будет более успешной в случае евро-номинированных бумаг (напомним, что размещение с аналогичной целью в долларах не принесло желаемого результата). Однако не очень позитивный опыт, с одной стороны, и экстра-расходы, с другой стороны, делают такое предприятие недостаточно рациональным для Минфина.
В целом, мы считаем идею размещения суверенных облигаций в евро вполне жизнеспособной, но думаем, что Минфин подождет с ее реализацией до более благоприятного момента.
Контактное лицо: Андрей (написать письмо автору)
Компания: General Invest (все новости этой организации)
Добавлен: 17:30, 30.03.2018
Количество просмотров: 515
Страна: Россия
| Банки.ру: снижение ключевой ставки возвращает интерес россиян к рефинансированию кредитов, Финансовый маркетплейс Банки.ру, 16:19, 03.08.2026, |
410 |
| За год Банк России уменьшил ключевую ставку с 19,7% до 14,25% годовых, а вслед за ней начали снижаться ставки по розничным кредитам. Также после сокращения интереса в III–IV кварталах прошлого года восстанавливается интерес заемщиков к рефинансированию. К таким выводам пришли аналитики финансового маркетплейса Банки.ру. |
|
| Свой Банк запустил white-label продукты для бизнеса, Свой Банк, 15:53, 03.08.2026, |
104 |
| Новое B2B2C-решение позволяет компаниям — от e-com и розничных сетей до любого бизнеса с платежным контуром — предлагать своим клиентам полный спектр финансовых продуктов под собственным брендом. |
|
| Индекс Банки.ру: спрос на кредиты за год вырос до 60% на фоне снижения ставок, Финансовый маркетплейс Банки.ру, 15:53, 03.08.2026, |
205 |
| Во II квартале 2026 года рынок розничного кредитования продолжил восстанавливаться. Жители России стали чаще подавать заявки на ипотеку, автокредиты и кредиты под залог недвижимости на фоне снижения ключевой ставки. К таким выводам пришли аналитики финансового маркетплейса Банки.ру, составив Индекс Банки.ру*, основанный на активности пользователей. |
|
|
|
