|
|
 |
|
|
 |
«ФИНАМ» присвоил оценку акциям компании ТГК-1
Инвестиционный холдинг «ФИНАМ» начинает аналитическое покрытие акций ТГК-1 – ведущего производителя электрической и тепловой энергии в Северо-западном регионе России. По оценкам аналитиков, справедливая стоимость одной акции ТГК-1 составляет $0,0003, что на 50% выше текущей рыночной капитализации эмитента и соответствует рекомендации «Покупать». В «ФИНАМе» отмечают, что ТГК-1 демонстрирует позитивную динамику финансовых показателей, вскоре завершает реализацию масштабной инвестпрограммы и существенно недооценена относительно аналогов.
Из-за негативных настроений в секторе электроэнергетики ТГК-1 пока находится на периферии интереса инвесторов, говорится в исследовании «ФИНАМа»: «ТГК-1 выглядит заметно недооцененной по мультипликатору цена-прибыль за 2013-2014 годы по сравнению с российскими аналогами и торгуется на исторически минимальных уровнях по коэффициенту “Стоимость компании/впередсмотрящий (12-месячный) EBITDA”. Между тем, компания демонстрирует позитивную динамику финансовых показателей».
В числе ключевых драйверов роста капитализации ТГК-1 аналитики инвестиционного холдинга выделяют положительный свободный денежный поток, который может быть достигнут уже по итогам 2013 года. «Учитывая, что большая часть обязательной инвестиционной программы уже выполнена, ТГК-1, скорее всего, зафиксирует положительный свободный денежный поток (FCF) по итогам 2013 года, что станет выдающимся результатом для российской электроэнергетической компании. Хотя мы прогнозируем небольшое снижение показателя FCF в 2014 году из-за частичного замораживания тарифов на электроэнергию, мы считаем, что компания может применить более гибкий подход к своим капитальным затратам (в отношении их “необязательной” части), что предполагает риск повышения котировок ТГК-1», – отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Алексей Ковалёв.
Завершение инвестпрограммы может благоприятно отразиться на объёме дивидендных выплат акционерам ТГК-1, уверены в «ФИНАМе»: «Хотя ТГК-1 имеет стабильную историю дивидендных выплат, коэффициент дивидендных выплат был далеко не впечатляющим в последние годы, что, впрочем, не удивительно в свете того, что компания находилась под давлением реализации масштабной инвестиционной программы. Учитывая, что ТГК-1 в основном выполнила свои инвестиционные обязательства, мы ожидаем увеличения дивидендных выплат акционерам».
Дополнительным драйвером роста стоимости акций ТГК-1 выступает наличие в составе акционеров ТГК-1 иностранного инвестора с блокпакетом, утверждает г-н Ковалёв: «“Газпром” контролирует 51,8% акций ТГК-1; ещё 25,7% принадлежат финской компании Fortum Power и Heat Oy - ведущей скандинавской электроэнергетической компании и стратегическому инвестору в российской электроэнергетике. Мы рассматриваем блокирующий пакет акций в руках Fortum как положительный фактор для миноритарных акционеров ТГК-1 с точки зрения увеличения выплат дивидендов и деятельности на рынке слияний и поглощений».
Риск навязанных действий является ключевым для акционеров ТГК-1. «Принимая во внимание улучшившееся финансовое состояние компании, ТГК-1 может быть вовлечена в сделки на рынке слияний и поглощений и/или к финансированию капитальных затрат дочерних компаний её контролирующего акционера с сомнительными выгодами для собственных миноритариев. Тем не менее, наличие блокпакета акций ТГК-1 у финского концерна Fortum частично снижает этот риск», – говорится в аналитическом отчёте.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Владислав Исаев (Isaev@finam.ru).
Контактный телефон: (495) 796-93-88, доб. 2350.
Контактное лицо: Владислав Исаев (написать письмо автору)
Компания: ЗАО "Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" (все новости этой организации)
Добавлен: 15:51, 15.01.2014
Количество просмотров: 2130
Страна: Россия
| ЕДИНЫЙ ЦУПИС — участник конференции HighLoad++ 2025, ЕДИНЫЙ ЦУПИС (НКО "Мобильная карта"), 18:29, 15.11.2025, Россия |
275 |
| В Москве 6-7 ноября состоялось одно из ключевых событий ИТ-индустрии — HighLoad++ 2025. Спикером на конференции выступил системный архитектор ЕДИНОГО ЦУПИС Иван Мареев. |
|
| Кошелек ЦУПИС подтвердил статус «Народной марки» в России, ЕДИНЫЙ ЦУПИС (НКО "Мобильная карта"), 18:22, 15.11.2025, Россия |
44 |
| Флагманский сервис ЕДИНОГО ЦУПИС ¬— Кошелек ЦУПИС — второй год подряд признан «Маркой №1 в России» в категории «Услуги и сервис». Статус присуждается лидирующим брендам товаров и услуг страны путем массового открытого голосования населения. |
|
| ЕДИНЫЙ ЦУПИС и Благотворительный фонд «Русский Крест» договорились о сотрудничестве, ЕДИНЫЙ ЦУПИС (НКО "Мобильная карта"), 06:05, 29.10.2025, Россия |
199 |
| ЕДИНЫЙ ЦУПИС, платежный сервис для любителей спорта, и Благотворительный фонд «Русский Крест» подписали соглашение о сотрудничестве. Партнерство направлено на реализацию социальных и благотворительных инициатив и поддержку граждан, оказавшихся в трудной жизненной ситуации, и многодетных семей. |
|
| ЕДИНЫЙ ЦУПИС принял участие в работе Финополис 2025, ЕДИНЫЙ ЦУПИС (НКО "Мобильная карта"), 21:59, 15.10.2025, Россия |
111 |
| В Сочи 8-10 октября прошел форум инновационных финансовых технологий Финополис 2025. ЕДИНЫЙ ЦУПИС, платежный сервис для любителей спорта, выступил Партнером мероприятия, а также принял участие в работе «Финтех-клуба» форума. |
|
|
|
|
|
|
|
Разделы //
Новости по странам //
Сегодня у нас публикуются //
|
|
